Le ralentissement mondial des affaires montre des signes d’assouplissement alors que les verrouillages se desserrent

L’activité en Europe et au Japon, mesurée par les données de l’indice des directeurs d’achat (PMI), a diminué pour le troisième mois consécutif en raison des restrictions COVID-19, bien qu’à un rythme plus lent, reflétant une reprise économique progressive à mesure que les blocages commencent à être levés.

“La zone euro a connu un nouvel effondrement de l’activité commerciale en mai, mais les données de l’enquête ont au moins apporté des signes rassurants que la récession avait probablement atteint son point bas en avril”, a déclaré Chris Williamson, économiste en chef chez IHS Markit, qui a publié son enquête PMI sur la zone euro. activité commerciale le 20 mai (pdf).

Les blocages au cours de l’épidémie ont été de loin la cause la plus souvent citée de la baisse de la production, selon le rapport.

Selon IHS Markit, le PMI composite de la zone euro, qui mesure l’activité des entreprises du secteur privé, est passé de 13,6 en avril à 30,5 en mai. Les lectures inférieures à 50 indiquent une contraction de l’activité, un nombre inférieur reflétant un plongeon plus profond.

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Un employé du restaurant se tient à la Galleria Vittorio Emanuele II alors que l’Italie entame la fin d’un blocage national à Milan, en Italie, le 4 mai 2020. (Flavio Lo Scalzo / Reuters)

Tous les pays de la zone euro ont assoupli leurs mesures de confinement en mai, expliquant le rebond de l’activité commerciale.

Pourtant, même dans l’attente d’un nouvel assouplissement des restrictions, certains devraient rester en place jusqu’à ce qu’un vaccin soit trouvé, freinant ainsi le rythme de la reprise économique.

«La demande est susceptible de rester extrêmement faible pendant une période prolongée, ce qui exercera de nouvelles pressions sur les entreprises pour qu’elles suppriment des emplois de manière plus agressive à mesure que les programmes gouvernementaux de maintien dans l’emploi expirent. Nous prévoyons donc une baisse du PIB de près de 9% en 2020 et une reprise complète qui prendra plusieurs années », a déclaré Williamson.

La lecture composite du PMI au Japon, selon une publication distincte au Jibun Bank / IHS Markit, a légèrement augmenté à 27,4 contre 25,8 en avril, tirée par une reprise des services. Le secteur de la fabrication a toutefois connu une nouvelle baisse, l’indice de production manufacturière flash ayant chuté à 31,7 en mai, contre 34,7 en avril.

«Les dernières données PMI fournissent encore un autre aperçu choquant de l’impact dévastateur de l’épidémie de COVID-19», a déclaré Joe Hayes, économiste IHS Markit.

“Alors que le Japon assouplit l’état des mesures d’urgence, l’économie des services peut entamer sa reprise progressive”, a-t-il déclaré. “Cependant, les dommages au secteur manufacturier pourraient continuer à s’aggraver à mesure que les conditions du commerce mondial se détériorent et que la reprise économique mondiale est lente.”

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Acheteurs dans un supermarché à Tokyo, au Japon, le 27 mars 2020. (Issei Kato / Reuters)

Selon un rapport distinct d’IHS Markit (pdf), les chiffres de l’activité des entreprises en Grande-Bretagne indiquent une nouvelle forte baisse de la production, bien qu’une amélioration par rapport à avril.

L’indice composite de production de Flash UK a atteint 28,9, un sommet en deux mois, contre 13,8 en avril. La fabrication s’est mieux comportée, le PMI manufacturier de Flash UK ayant atteint 40,6 en mai, contre 32,6 en avril.

“Une amélioration de la confiance des entreprises au cours de l’année à venir pour un deuxième mois consécutif est une bonne nouvelle, et l’assouplissement des restrictions dans les mois à venir devrait aider à stimuler l’activité dans certains secteurs à l’approche de l’été”, a déclaré Williamson.

“Cependant, le Royaume-Uni devrait connaître une reprise frustrante et lente, étant donné le rythme probablement plus lent d’ouverture de l’économie par rapport à d’autres pays qui ont vu moins de cas de COVID-19”, a-t-il déclaré, ajoutant que l’incertitude liée au Brexit était susceptible d’aggraver la restrictions liées aux virus et précarité de l’emploi.

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Des agents de police au poste de Waterloo pendant l’heure de pointe du matin après l’éclosion de COVID-19, à Londres, le 19 mai 2020. (Toby Melville / Reuters)

Les chiffres d’activité de l’Allemagne dans tous les domaines ont atteint des sommets sur deux mois (pdf), bien que le PMI composite et discret des services et de la fabrication et d’autres indices aient imprimé en dessous de 50.

“Le taux de déclin de l’activité a considérablement diminué depuis le pic des mesures de confinement des virus en avril, mais nous sommes encore loin du statu quo, et le chemin de la reprise reste incertain”, a déclaré Phil Smith, économiste principal chez IHS.

La France a atteint un plus haut sur trois mois dans son indice composite, qui a atteint 30,5 en mai contre 11,1 en avril. La fabrication a augmenté à 40,3 en mai, contre 31,5 en avril, un sommet en deux mois.

“Comme prévu, les derniers résultats de France Flash PMI ont indiqué une contraction beaucoup plus lente de l’activité commerciale en mai, avec la réouverture de certaines entreprises alors que les mesures de verrouillage sont prudemment réduites”, a déclaré Eliot Kerr, économiste IHS.

Pourtant, il a noté que la forte contraction du produit intérieur brut (PIB) du premier trimestre en France après seulement deux semaines de verrouillage suggère que «nous sommes prêts pour une réduction colossale de l’activité économique au cours du deuxième trimestre».

La contraction de la production atteindra son point le plus bas au deuxième trimestre à travers le monde, les économistes prédisent largement, le Congressional Budget Office prévoyant une baisse trimestrielle de 37,7% du PIB du T2 aux États-Unis, corrigée des variations saisonnières et annualisée.

Cependant, le troisième trimestre devrait afficher un net rebond de 21,5%, ce qui, selon le conseiller économique de la Maison Blanche, Larry Kudlow, le 20 mai, en ferait “le plus grand trimestre de croissance de l’histoire américaine”.

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